* FCF (Free Cash Flow) : 올해 영업활동으로 번돈에서 올해 투자한 돈 빼고 남은 돈
(삼성전자 : 영업활동 70조 벌고, 30조 투자해서 40조(FCF)에 대한 50%인 20조를 배당으로 줌)
* RE : 배당 다 주고 남은 돈
Los 17.a) Objective of financial reporting and the importance of financial reporting standards in security analysis and valuation.
- 재무보고서(Financial Reporting)의 목적 : 현재 및 잠재적 투자자, 채권자들에게 기업에 대한 의사결정에 유용한 정보 제공
(The objective of financial reporting is to provide information about the firm to current and potential investors and creditors that is useful for making their decisions about investing in or lending to the firm) - 보고기준(Reporting Standards)은 기업들이 거래들에 대해 비슷하게 보고할 수 있게 하지만 경영진들의 융통성 및 재량권도 남아있어야 한다.
- ★재무보고는 Valuation(기업가치)를 위해 설계된 것이 아님을 알아야 한다.
- 기업가치 산정을 위한 중요한 요소를 제공하긴 하지만 재무제표상의 Net Asset이 기업 시가총액과 동일하지 않은 이유가 바로 재무제표 숫자가 기업가치를 나타나는게 아님을 의미한다
- 바로 재무보고가 여러가지 가치(공정가치, 원가, 내재가치 등)가 혼재되어 있기 때문이고, 모든 가치(인적가치, 브랜드 가치 등)를 포함하지 않기 때문이다.)
Los 17.b) The roles of financial reporting standard-setting bodies and regulatory authorities.
- Standard-setting bodies(표준화기구) - 재무회계기준을 설립하는 회계사, 감사인들로 이루어진 전문기관
ⓐ FASB (Financial Accounting Standards Board) - 미국 재무회계기준위원회 → GAAP 제정
ⓑ IASB (International Accounting Standards Board) - 국제회계기준 위원회 → IFRS 제정
- Regulatory Authorities(규제기관) - 재무보고 기준을 준수할 수 있도록 법적으로 강제하는 기관
ⓐ SEC (Securities and Exchange Commission) - 증권관리위원회 (FASB가 제정한 회계기준을 SEC가 인정해줌)
- SEC의 요구사항에 따라 미국기업들은 재무보고를 해야함.
<미국 공시보고서의 종류> - EDGAR에서 조회 가능 (우리나라 다트같은 사이트)
SEC.gov | EDGAR | Company Filings
SEC.gov | EDGAR | Company Filings
Modified: Aug. 31, 2023
www.sec.gov
| 구분 | 설명 |
| Form S-1 | IPO시 제출해야하는 보고서 - IPO 개괄 (the Offering) - 감사 재무보고서, 위험평가, 인수기관 등 |
| Form 10-K | 사업보고서 (연간 보고서, 연1회) - 회계감사(Audited)된 자료 |
| Form 10-Q | 분기보고서 (회계감사되어있진 않음) *미국이 아닌 기업은 6-K로 반기보고서 제출 |
| Form DEF-14A | Proxy Statement - 기업 경영진에 대한 보상 및 의결권있는 주주들에 대한 회사 주요사항등에 대한 정보 - 경영진 보수 및 스톡옵션 확인 가능함 - 기업의 지배구조, 이사회, 주총 선출후보 프로필, 주주총회 안건 등 확인 가능 (헤지펀드에서 반드시 확인하는 공시) |
| Form 8-K | 중요한 이벤트나 중요한 자산 인수, 처분, 경영진의 변동, 기업 거버넌스 등 회계관련 문제 등이 있을 때 공시 8-K공시가 요구하는 기업상황 : 파산/구조조정/M&A/유상증자/부채 등 새로운 자금조달/경영진 교체나 이사회 구성변화 등등 |
| Form 144 | SEC에 등록하지 않고 증권을 발행할 수 있지만 '증권을 발행할 의사'를 반드시 SEC에 공시해야 함. |
| Forms 3,4,5 | 내부자 주식거래내역 (기업 임원 및 이사회 등의 지분거래내역) - Form 3 : 내부자(Insiders)가 처음 지분 획득 시 공개 자료 - Form4 : 이후 주식보유현황 변동내역 공개 자료 - Form5 : 내부자의 지분거래내역에 대한 연간 보고서 |
| DEFM-1A, S-4 | M&A 관련 공시보고서 - S-4가 더 자세하게 인수에 관련된 모든 내용을 담은 보고서 (인수합병 개요, 타당성, 딜 성사 조건 및 일정 등) |
| FORM 10-12B |
기업 분할과 관련된 공시보고서 |
* DEFM-14A 란? - Definitive proxy statement relating to a merger, acquisition, or disposition Merger Proxy
* DEF란? - defintive proxy
ⓑ IOSCO (International Organization of Securities Commissions) - 국제증권관리위원회 (세계 금융시장의 95% 이상 규제)
IOSCO, ISSB 공시기준 승인...세계 130개 감독당국에 활용 요청 < ESG공시 A to Z < 정책·제도 < 지속가능경제 < 기사본문 - ESG경제 (esgeconomy.com)
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